Они связаны с конъюнктурой нефтяного рынка, сохранением инфляционных ожиданий на высоком уровне, неопределенностью отдельных параметров бюджета, с изменением темпов индексации административно устанавливаемых тарифов, зарплат и пенсий.

Поэтому Центробанк намерен и дальше проводить умеренно жесткую денежно-кредитную политику. В результате росту потребительских цен будут способствовать слабый спрос и постепенное снижение инфляционных ожиданий, рост конкурентоспособности российских товаров и экономический рост в сельском хозяйстве, пищевой, химической и добывающей промышленности. Потребность банков в рефинансировании снижается, происходит фактическое смягчение денежно-кредитных условий даже при неизменности ключевой ставки.

Начальник управления маркетинговой стратегии и исследований одного из банков Дмитрий Лепетиков считает, что хотя есть некоторые обнадеживающие признаки улучшения ситуации, уровень неопределенности остается довольно высоким.

— Непонятно, в частности, насколько устойчивы цены на нефть, стабилизируется ли ситуация на Ближнем Востоке, смогут ли страны Европы оживить свою экономику, — пояснил он. —  Однако можно предположить возможность снижения ключевой ставки на 0,5% уже в апреле, если не будет новых потрясений, а к концу года она может выйти на уровень 9—9,5%. Снижение инфляции (до 7,5—8% по итогам 2016 года) и процентных ставок несколько оживит кредитование. Мы ожидаем роста портфелей по итогам года и в корпоративном, и в розничном секторе. Но раньше второго полугодия оживления экономики ждать не стоит, и по итогам года темп роста ВВП наверняка останется отрицательным.